Análisis desempleo USA – Noviembre 2017

empleo usaEl mes de Noviembre cierra para el mercado laboral USA con una continuación de la tendencia ya vista hasta ahora, bajada de la tasa de paro la cual se vuelve a situar en el 4.1% como ya lo hiciera en el mes de Octubre de 2017.

Prácticamente se cierra el año 2017 y es momento para entender dónde se sitúa el mercado laboral americano y cuál puede ser su evolución en el 2018 el cual, como ya sabemos, tiene un impacto muy importante sobre la bolsa americana y el índice SP500, clave mundial para la renta variable.

Desgranamos de nuevo las claves que nos llevan al 4,1% de desempleo y lo que podemos esperar en los próximos meses.

Análisis de la población activa

La población activa en USA se ha visto frenada de nuevo como ya hemos visto desde la llegada de la administración Trump hace ya prácticamente un año.

En este mes de Noviembre se eleva dicha población en 148.000 nuevas personas, cifra muy similar a la que se produjo en 2016 y la mitad de la que vimos en 2015.

Si miramos el contexto del año, más allá que el de este mes de noviembre, vemos que el primer éxito que ha tenido Trump ha sido el de contener a dicha población activa en su crecimiento lo cual ha quitado presión al crecimiento del empleo para mantener o bajar incluso la tasa de desempleo.

De alguna forma, acotar el crecimiento de la población activa ha mejorado el no tener que mantener un ritmo de actividad económica tan elevado para conseguir reducir la tasa de paro.

Salvo sorpresas, 2017 acabará con la incorporación de 1Millón de personas a la población activa, hecho que dista bastante del 1,8Millones o 1,6Millones de personas que se incorporaron en 2016 y 2015 respectivamente con la administración Obama.

Análisis de la creación de empleo y tasa de paro

El empleo en Noviembre creción en 120.000 personas, lo cual hizo que a efectos de paro la cifra se mantuviera sin apenas movimiento. El crecimiento del empleo durante este año se situará, salvo sorpresas, cercana a los 2Millones de personas, en cifras similares al cierre de 2016 y algo por debajo de 2015.

Cabe destacar que lo que viene por delante son noticias interesantes para los empresarios americanos con una más que potencial rebaja fiscal sobre las empresas lo cual se debe incentivar en bajada de costes, aumento de beneficios y también más renta para el trabajor mejorando el consumo interno y fomentando el crecimiento del empleo.

Para 2018 la perspectiva debería ser positiva en cuanto a la creación de empleo en una economía americana que, tal y como veremos a continuación, mantiene un buen tono de consumo interno y de actividad industrial.

La duda de la tasa de paro.

Sin embargo la tasa de paro comienza a entrar en una fase un tanto crítica. La media de 12 meses se sitúa en 4,45% y tal y como hemos visto en el pasado, cuando el desempleo la penetra genera un rally alcista importante.

Esto traducido en palabras simples significa que 2018 puede ser un año decisivo para el empleo. De mantenerse la progresión hasta ahora vista, la tendencia debería continuar hasta rebajar por debajo del 4% el desempleo.

Sin embargo, para que eso se produzca, la actividad industrial se debe mantener muy elevada. Y obviamente que en fases de alta expansión, con mucho consumo y mucha actividad industrial, la sombra de la inflación y los tipos de interés crecen.

A pesar de la rebaja fiscal de 2018 prometida y trabajada por Trump, los empresarios deben compensar lo que ya a todas luces parece una nueva subida de tipos.

La inflación USA sube y, a pesar de que ahora mismo se mantiene en ratios normales para la FED, lo que se puede esperar en 2018 es una continuación por la fuerte actividad interna del país.

En palabras técnicas, la sombra del overheating se asoma, desde 2017, en la economía americana. Sin embargo, hasta que las cifras fundamentales no nos digan lo contrario, la buena racha de desempleo de momento, invita al optimismo en 2018.

Actividad industrial USA

La actividad industrial USA del mes de noviembre cierra en un 58.2%, como vemos, muy lejos del 50% que indica expansión y más que lejos del 45% que indicaría recesión.

actividad industrial usa noviembre 2017 sp500

Como se puede observar en la tabla anterior las nuevas órdenes (indicador más sensible al futuro de la economía) sigue imparable en un 64%. Adicionalmente, la creación de empleo se mantiene elevada y constante mes a mes, pronosticando un buen resultado para el empleo para finales de 2017 (a cierre de diciembre).

Otro punto importnate a considerar son los precios (Prices) los cuales se sitúan en 65,5%, ratio muy elevado que resume la tendencia de inflación que está viviendo la economía americana, de aquí que veamos la subida de tipos que la FED sigue manteniendo.

SPX_Unrate

A la vista de todos estos resultados, con una tendencia de paro a la baja y una fuerte actividad industrial, nuestra recomendación para el SP500 es el de comprar o mantener.

Para aquellos que siguen nuestro sistema SPX_UNRATE os invitamos a entrar en la web donde se resumen los resultados del sistema y se detalla el propio sistema de inversión.

El mes de 2017 está prácticamente a punto de acabar y por ello en Enero revisaremos todo lo que ha dado de sí 2017 y lo que podemos esperar en detalle de 2018 donde, a priori, podremos ver una continuación en la tendencia alcista que deberá confirmar si genera el sobrecalentamiento de la economía americana que nos puede poner en alerta de un giro de dirección.

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