Qué rentabilidad esperar en la bolsa y cómo medirla

precio de una acciónMedir la rentabilidad que se obtiene de la renta variable no es algo fácil, de hecho, para unos una rentabilidad puede ser buena y para otros no.

Al entender la rentabilidad tenemos que analizar varios parámetros clave como son la volatilidad y los índices de referencia los cuales nos pueden ayudar a entender cómo de rentables somos.

También es importante entender dónde invertir para optimizar nuestro rendimiento seleccionando aquello que más sube y que más beneficio rápido nos puede dar.

En el artículo de hoy revisaremos los criterios fundamentales para comprender si la rentabilidad que obtenemos es buena y cómo mejorarla al buscar las mejores oportunidades del mercado.

Midiendo nuestra rentabilidad

Parece un absurdo pero el primer punto importante es medir la rentabilidad y este es un punto importante para fijar de un inicio.

Debemos entender que para medir la rentabilidad hay que saber medirla. De forma simplificada, existen tres valores importantes:

  • Rentabilidad desde el inicio de la inversión
  • Rentabilidad media anualizada desde el inicio
  • Rentabilidad año a año

Estos parámetros nos van a determinar nuestra regularidad promedio por año (y al promediar los años lo podemos comparar mejor contra otros instrumentos) y nuestras puntas de máxima y mínima rentabilidad durante ese periodo.

acciones maximos historicos

Es importante aclarar que la rentabilidad la medimos siempre respecto al capital líquido inicial.De esta forma, si invertimos nuestros beneficios de nuevo en nuestro fondo forma parte de la aceleración de nuestra rentabilidad, no de una amplicación de capital.

Así, si comenzamos con 10.000€ una inversión, toda la rentabilidad, es decir, el valor de beneficios obtenidos, la mediremos respecto a 10.000€.

Si durante el periodo aumentamos capital tendremos que ir variando la base sobre la que calculamos la rentabilidad.

La fórmula para calcularlo será bastante fácil:

Rentabilidad =[ (Valor de cartera invertida + capital disponible) - Capital Inicial)]/ Capital inicial
Comparando la rentabilidad

Para saber si somos rentables o no primero debemos entender si nuestra inversión genera retornos positivos o negativos.

Por tanto, el primer objetivo que debemos perseguir siempre es tener beneficios. Sin embargo, en los ciclos económicos, de promedio, hay expansiones que duran 7 años y recesiones que suelen durar 2 años.

Dicho esto, si somos compradores de acciones, muy probablemente en los 7 años de expansión tengamos beneficios y nuestra rentabilidad sea positiva, la pregunta a formular es básica ¿somos realmente rentables a pesar de tener beneficios?

Y para entender si nuestro 5% de rentabilidad promedio anual es bueno o malo nos debemos medir contra la renta fija en primer término.

Si la renta fija es mayor que lo que obtenemos en la renta variable es que no somos rentables.backtesting meta trading inversion

En épocas de tipos elevados, los cuales se suelen producir en las fases finales de las expansiones, lo normal es que en bolsa las rentabilidad relativas a la renta fija caigan si las comparamos entre sí. Son épocas en las que ya tenemos incentivos para desinvertirnos de renta variable.

El segundo parámetro importante contra el que nos tenemos que comparar es el índice de referencia.

Buscar un índice de referencia no es fácil pero por extensión y por lo importante que es para el mundo bursátil, el SP500 es el mejor índice de referencia.

Nos podríamos llegar a sorprender la cantidad de fondos que no consiguen batir la rentabilidad que aporta el Sp500 cuando está en expansión (lo cual suele ser 7 años de cada 9).

Ser menos rentable seleccionando empresas que lo que hace la media del mercado a través del índice es una pérdida de tiempo.

Y lo es porque nosotros estamos seleccionando una parte de las acciones totales pensando que nuestra selección aporta valor cuando si el índice crece más rápido que lo que nosotros hacemos es que no somos buenos identificando oportunidades.

La inversión más fácil con la que podemos comenzar en bolsa es, por tanto, comprar el mercado, es decir, el índice SP500 en fases expansivas.

Y si queremos entender lo bien que lo estamos haciendo al identificar empresas debemos medirnos contra el Sp500 para buscar cómo somos de buenos respecto a la media del mercado.

Estas dos patas, el índice y la renta fija, son las dos patas que nos dirán qué rentabilidad como mínimo debemos buscar en el mercado y cómo estamos de lejos de ella en cada momento de nuestra inversión.

La volatilidad como variable

Un elemento no menos importante es la volatilidad de nuestra inversión. Cuando dibujamos, semana tras semana o mes tras mes nuestra curva de capital total (cartera invertida + capital disponible) vamos a poder observar sus picos.

Cuando analizamos volatilidad entendemos cómo fluctúa ese capital total y cuánto crece y cae durante el tiempo.

Tener una inversión como mucha volatilidad, en la que lo mismo podemos subir un 10% como caer un 12% nos aporta poca solidez.

La volatilidad en la curva de capital nos indica el riesgo que estamos asumiendo y nos habla de lo frágil que puede ser nuestra inversión.

En una renta fija la volatilidad es 0 ya que no hay especulación. En el SP500 la volatilidad existe y de nuevo medir su volatilidad nos ayudará a saber cómo estamos respecto a la media del mercado.

Para medir la volatilidad podemos usar indicadores simples como el ATR (average true range) que mide la distancia del máximo al mínimo de nuestro capital para un periodo definido, el cual debería ser como mínimo en un arco de un año.

Tener rendimientos iguales que lo que hace el índice pero mayores valores de ATR o de volatilidad nos desaconsejaría seguir por el camino que llevamos.

Tener bajas rentabilidad pero con una volatilidad muy reducida puede ser un gran camino al no tener grandes oscilaciones.

Es importante entender igualmente que la volatilidad, una vez conocida puede ser o no aceptada en función de la persona que esté vinculada a ella.

Muchos fondos arrojan mucha volatilidad pero grandes rendimientos que los participantes asumen.

Normalmente la volatilidad va ligada al rendimiento y por eso encontraremos muy vinculadas las volatilidades elevadas con riesgos y rendimientos elevados.

¿Y yo soy rentable?

Para resumir lo visto, cualquier persona que de promedio no ha mejorado lo que ha hecho el SP500 desde 2009 hasta ahora, fase donde se volvió al crecimiento, ha obtenido una underperformance o bajo rendimiento.

Y para que entendamos lo complejo que es batir al índice debemos entender que el SP500 ha pasado de 796 puntos a más de 2400 que cotiza hoy.seleccionar stoploss

Eso nos arroja un promedio de rentabilidad anual de un 27% aproximadamente. Si tomamos la referencia del 2008 (para esta serie histórica sería la peor situación) la rentabilidad promedio anual sería de un 6%.

Estos son los extremos de la peor y la mejor inversión que tendríamos que batir para entender si somos o no rentables con nuestro sistema.

Una forma muy básica de procurar batir el índice es siempre buscar compañías con una fuerza relativa superior al SP500. La fuerza relativa la podemos medir a través de indicadores como el RS Mansfield disponible en plataformas como ProRealTime de forma gratuita.

Otra forma de buscar mayores rentabilidades es invertir en sectores que tengan un rendimiento superior a la media del mercado. A través de Stockcharts podemos consultar en cada momento y para un arco de tiempo completo qué sectores son más o menos rentables que el SP500. 

sectores más fuertes

Finalmente si además queremos reducir la volatilidad deberemos procurar seleccionar empresas con baja volatilidad y mayor fuerza relativa que la del índice de referencia, en este caso, el Sp500.

Siguiendo estos procesos iterativos conseguiremos crear un portfolio de compañías que rindan más que la media del mercado y que a su vez nos aporten bajas volatilidades en nuestra curva de capital.

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