Análisis desempleo USA – Marzo 2017

empleo usaCerró este viernes con el dato de desempleo de USA de marzo de 2017 y con ello se acaba el primer trimestre para la economía USA. El dato es histórico ya que el desempleo baja hasta una cifra nunca antes vista desde la crisis de 2008.

Estamos actualmente en un 4,5% y ese dato resume el estado de una economía la cual comienza a presentar matices más que interesantes para tomar posiciones en el corto y en el medio plazo.

En el artículo de hoy repasamos los detalles que explican el actual ratio de desempleo y aprovechamos para analizar el corazón de la economía USA, acabando con el posicionamiento que creemos es más óptimo sobre la bolsa en base a todo ello.

Creaciones de empleo

Como siempre, para entender el dato de paro debemos partir de dos análisis, por un lado el crecimiento del empleo y por otro lado la población activa, la diferencia entre ambos valores nos determina el número de desempleados y el ratio de paro.

Debemos recordar, como siempre decimos, la directa correlación que tiene el desempleo y la bolsa lo cual hace que este análisis sea fundamental para saber hacia qué dirección debemos invertir en los próximos meses.

En lo que se refiere al empleo, USA ha creado este mes la friolera de 472.000 nuevos empleos, casi medio millón que se suma a los casi 900.000 empleos creados en este 2017.

Y es que la FED en diciembre ya arrojaba positivismo respecto al empleo de este año pero era complejo entender que llegaríamos a este cierre de trimestre a la vista de las cifras de noviembre y diciembre de 2016 sumado a Enero de 2017 en el que apenas se habían podido crear 143.000 empleos.

El salto en el volumen del empleo es notable y es una noticia muy positiva ya que, como sabemos, a más empleo, más actividad económica y más beneficios para las compañías cotizadas.

A todo ello vale la pena destacar que la actividad industrial USA sigue siendo muy fuerte y la creación de empleo es el resultado que veíamos a través del indicador PMI el cual rescatamos de nuevo sobre el mes de Marzo.

actividad industrial USA marzo 2017

Como podíamos ver en el informe PMI, la creación de empleo está por encima de 50 (58,9) y todo dato por encima de 50 arroja expansión, en este caso, fuerte crecimiento.

Población activa y desempleo

La segunda pata para bajar el desempleo es que la población activa se mantenga alineada con el empleo. Un fuerte crecimiento de la población activa anula el empleo nuevo creado o incluso puede hacerlo insuficiente para bajar el ratio de desempleo.

Hasta ahora, la mayoría de meses con fuertes crecimientos en empleo han venido acompañados por fuertes incrementos en la población activa.

Si este mes de marzo destaca por algo es porque la población activa apenas ha subido a pesar del fuerte incremento del empleo. Tenemos un incremento de 145.000 personas que distan mucho de los 472.000 empleos nuevos creados.

Eso es lo que ha traducido en una bajada neta de la tasa de paro y que se llegue a un 4,5%. Vemos a continuación los resultados promediados por mes de 2017.

desempleo USA marzo 2017

Si nos fijamos, los ratos promediados por mes de este año hacen que tengamos una población activa que parece mucho más contenida en sus aumentos que años anteriores a la vista del crecimiento del empleo.

En algo de todo esto puede estar la política migratoria de la administración Trump la cual, de cumplirse, podría ser una limitación para aumentos en población activa.

El resultado de todo ello es que el ratio de paro sigue bajando. Después de haber vivido un estancamiento en meses anteriores en el 4.7%, el mes de marzo rompe la resistencia y baja la cifra hasta el 4,5%

El lado oscuro

Sin embargo todo tiene su lado oscuro. Sin negar el buen momento de la economía americana, parece que estamos entrando en una especie de recta final.

Si echamos la mirada atrás, a 1999 o 2007 hay similitudes importantes. Por un lado la tasa de paro es muy baja y la actividad industrial muy elevada, hecho que está propiciando una fuerte expansión.

Por otro lado el IPC de USA se está acercando a marchas forzadas a su objetivo del 2%, lo cual se traduce en una subida de precios y redunda en mayor incrementos de PIB.janet yellen

Finalmente el círculo lo cierra la FED con sus subidas de empleo. En este año 2017 ya ha hecho la primera subida hasta situarlo en niveles del 1%.

De momento para hablar de sobrecalentamiento con unos tipos del 1% es hablar todavía de algo muy temprano. Sin embargo si este año se cumplen las previsiones, la FED podría apuntar ya a un 2%, en función de cómo evolucione el IPC y la creación de empleo.

Recordemos que no hay mayor riesgo para la bolsa que los tipos suban y llegar a niveles cercanos al 3-4% puede ser peligroso para mantener la tendencia alcista que estamos viendo actualmente.

Como decimos, es pronto para hablar de todo ello pero es fundamental tener esta fotografía en la mente para cuando sea necesario comenzar a aplicarlo.

Sistema SPX_UNRATE

Como ya hemos comentado anteriormente, nuestro sistema SPX_UNRATE invierte en el SP500 en función de la dirección del paro. Cuando el paro tiene una tendencia negativa, la dirección será alcista; cuando el paro se gira y crece, la inversión sobre el SP500 será bajista.

De nuevo este mes seguimos con una dirección alcista y, a la vista de la actividad industrial y la creación de empleo, esta visión se puede mantener prácticamente durante todo el año.

Mes a mes iremos validando esta premisa y revisando los indicadores para actualizar la direccionalidad de mercado. Obviamente que en un mercado alcista, las recomendaciones sobre acciones y sectores serán alcistas.

Si quieres conocer más sobre el sistema SPX_UNRATE te recomendamos visitar el siguiente enlace.

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