Análisis desempleo USA – Febrero 2017

empleo usaEl dato de empleo USA de Febrero se publicó este pasado viernes y su % volvió a bajar respecto al mes anterior hasta niveles del 4,7%. Este mes ya con la administración Trump trabajando a pleno rendimiento era una buena aproximación de cómo la actividad económica había aceptado las políticas iniciales del nuevo presidente.

El Empleo, tal y como ya hemos revisado en otras ocasiones, es uno de los parámetros macroeconómicos más importantes que nos alertan sobre la evolución de la economía y, por extensión de la bolsa. En el artículo de hoy repasamos los datos de Febrero y entramos en el análisis de los detalles.

También repasaremos la publicación del dato de actividad industrial USA de Febrero para entender mejor cómo está evolucionando la economía americana en estos primeros pasos de 2017.

Evolución de la población activa

El dato del empleo lo componen dos factores, por un lado la población activa en demanda de empleo, y por otro la cantidad de trabajadores empleados. Son dos poblaciones que tienen mucho que ver pero que pueden evolucionar de forma muy separada.

empleo USA anual febrero 2017

Por un lado, incrementos de población activa, debido a retrasos en jubilaciones o nuevas generaciones que se incorporan al mercado de empleo (además de los flujos migratorios hacia el país) condicionan mucho su incremento o decremento.

Como ya hemos visto, 2015 y 2016 fueron años en los que la población activa había crecido bastante y eso había anulado parte de los datos de creación de empleo obtenidos.

En este arranque de 2017 el incremento es fuerte, especialmente en el mes de Febrero. Actualmente hay un ritmo de 250.000 personas por mes de 2017 que se han incorporado a la población activa, mucho más que el promedio al mes de 2016 y 2015 que se situaba en 146.000 personas.

Febrero ha sido un mes con un crecimiento especialmente fuerte incorporando 340.000 personas nuevas en busca de empleo.

Y es que la aparente subida de la actividad económica y del sentimiento del consumidor parece que animan a que este dato se vaya incrementando.

Aumento del empleo

Respecto a la creación de empleo, si bien Enero de 2017 no fue un mes bueno, llegando incluso a la destrucción de 30.000 empleos, parece que Trump ha animado el mercado labora creando casi medio millón de trabajos y dejando el nivel de creación de empleo USA en promedios mensuales superiores a 2015 y 2016, años muy positivos en este aspecto.

La fuerte creación de empleo en Febrero ha conseguido compensar los efectos del incremento de la población activa y el resultado final consigue volver a poner el ratio de desempleo en 4,7%, mismo nivel con el que se cerró diciembre 2016 y en la misma línea que las proyecciones de la FED para este 2017.empleo en trading

Este buen tono mostrado en el desempleo sólo se puede ver empañado cuando recordamos que las fuertes tasas de creación de empleo se están viendo anuladas por los fuertes incrementos de población activa.

En todo ello no sabemos cómo todavía afectarán las políticas migratorias de Trump, las cuales deberían limitar los crecimientos de la población activa, además de las políticas de gasto público, que deberían aumentar más si cabe el crecimiento del empleo, aunque sea en el corto plazo.

Si miramos en perspectiva macroeconómica, de momento el arranque de 2017 para el paro es positivo.

Actividad industrial USA

La semana pasada se publicó también el índice PMI americano sobre actividad industrial. En él observamos cómo la actividad industrial se está acelerando desde hace 6 meses y especialmente en los últimos 3 meses el ritmo de actividad crece mucho más que en meses pasados, lo vemos en el siguiente cuadro resumen:

actividad industrial USA Febrero 2017

Y si nos fijamos bien, el índice de nuevas órdenes, es decir, pedidos nuevos a cubrir por la industria americana, está muy por encima de 50 (nivel de crecimiento o decrecimiento). Esto nos augura una fuerte actividad industrial para los próximos meses.

Repecto al subíndice de producción, nos habla de fuertes ritmos productivos para cubrir nuevas órdenes.

Finalmente si nos fijamos en el subíndice de empleo, vemos que los incrementos de productividad son los que están consiguiendo cubrir la demanda de actividad y no ha habido grandes incrementos lo cual nos puede anticipar que los ritmos de crecimiento del empleo en 2017 no serán igual de extraordinarios que los incrementos del consumo y de la actividad manufacturera.

En el report del mes de Febrero también es interesante resaltar cómo los precios siguen su tendencia alcista, por otra parte lógica cuando vemos un cuadro de alta actividad industrial.

Los precios siguen aumentando y eso redunda en un IPC en tendencia alcista para la industrial USA.

Subida de tipos USA

El tono del desempleo mostrado junto con la evolución de la actividad industrial elevada son dos buenos caldos de cultivo para que la FED siga en su senda alcista.

Si a eso le sumamos que el IPC de momento sigue su tendencia alcista y que el sentimiento del consumidor sigue mejorando, se crea un clima para que la FED decida mantener el ritmo de subidas de tipos previsto para este 2017.

janet yellenYa lo anunciaba en diciembre, la FED quería subir hasta en 3 ocasiones los tipos durante este año y todo parece indicar que será la reunión de esta próxima semana de Marzo cuando se subirá de nuevo un cuarto de punto a los tipos americanos.

Su impacto hace que el USD se vea revalorizado frente al resto de monedas internacionales, especialmente el EURO haciendo que el cruce EURUSD siga su tendencia bajista.

Por otro lado cabe recordar ya las primeras señales de Trump sobre el exceso de fortaleza del dollard, lo cual dificulta las exportaciones americanas.

De momento y hasta nuevas noticias, la intención de la FED es mantener su política de tipos y ello parece que entra en juego en pocos días.

Evolución sistema SPX UNRATE

Como ya sabéis, desde InvestingHispania lanzamos hace ya bastante tiempo un sistema basado en la tasa de empleo USA y la compra o venta del índice SP500.

De momento y en base a las estadísticas de empleo ya mostradas la posición sigue siendo de compra o largos en el índice USA o bien de mantener en caso de ya estar dentro del mercado del índice.

Si queréis saber más sobre el sistema SPX_UNRATE podéis consultar el siguiente enlace:

http://www.investinghispania.com/sistema-spx_unrate/

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