Análisis desempleo USA – Enero 2017

empleo usa enero 2017Arranca el año 2017 con el primer dato de empleo USA y lo hace elevando el ratio hasta un 4,8%, un primer dato de partida para la administración Trump cuyo principal objetivo se ha fijado en la creación de empleo robusto en USA.

El dato de empleo es un parámetro clave que arrastra el consumo y la actividad industrial y por extensión a los resultados de las compañías que cotizan en bolsa.

Por eso es importante que sigamos mes a mes su evolución para entender posibles recesiones que luego se vean traducidas a las acciones. En este primer mes vamos a repasar cómo está evolucionando la creación de empleo en este inicio de año pero también la evolución de la población activa cuyo incremento en 2016 supuso un lastre para rebajar más si cabe la tasa de paro.

Evolución en la creación del empleo

El empleo en 2016 sufrió un incremento bastante fuerte sumando así un tercer año consecutivo por encima de 2 Millones de empleos.

Esta evolución fue la principal responsable de la bajada de la tasa de desempleo que evolucionó desde el 6-7% hasta los niveles inferiores al 5% en los que nos encontramos actualmente.

El empleo se vio reforzado por la actividad industrial (como hemos podido ir viendo en los informes PMI – USA ) la cual sigue en expansión encadenando ya más de 90 meses consecutivos.

Los empleos creados en el arranque de 2017 sin embargo no han sido muy positivos destruyendo 30.000 puestos de trabajo.

Si miramos este dato comparado con otros años (como 2016 o 2015) vemos que el mes de Enero ha sido muy débil. Tradicionalmente el empleo crecía en más de 100.000 puestos de trabajo llegando incluso justo hace un año a más de medio millón de empleos.

Este dato junto con el pobre crecimiento experimentado también en diciembre nos hace pensar en un posible enfriamiento del mercado laboral en el corto plazo. En los últimos 4 meses apenas se han creado 100.000 empleos comparado con el 1,5 millones del mismo periodo de 2016.

Evolución en la población activa

La población activa es la segunda pata de la ecuación. Si hay crecimiento de empleo pero también muchas personas que se incorporan al mundo laboral, la tasa de desempleo se ve lastrada. Este escenario fue el que se vivió en 2014-2015-2016 con fuertes incrementos de empleo compensados en buena parte por fuertes incrementos de población activa.

En este arranque de 2017 la población activa se ha contenido viviendo un incremento de apenas 60.000 personas, muy lejos de las más de 800.000 incorporadas en Enero de 2016.

Lo cierto es que la bajada de la población activa en los últimos 4 meses es lo que más ha ayudado a bajar por debajo del 5% la tasa de paro. Si bien el empleo se ha relentizado, la población activa también se ha contraído haciendo que los desempleados existentes se sitúen ya cercanos a los 7.5 millones de personas.

Si el año 2017 contiene el incremento de la población activa podremos ver compensadas las bajadas de ritmo en la creación de empleo. Si por el contrario la tasa de población activa sigue como en años anteriores deberemos ponernos en alerta ante una posible subida de la tasa de paro de forma continuada.

El resumen de la evolución anual la podemos ver a continuación:

evolución empleo USA Enero 2017

Sistema SPX_UNRATE

Como los que nos seguís ya sabéis, desde IHispania pusimos en marcha el sistema SPX_UNRATE el cual invierte en largos o cortos sobre el índice SP500 en función de la tasa de empleo USA.

Compramos cuando el paro baja en el largo plazo y vendemos cuando el paro sube. En el mes de Enero y a pesar de la subida leve del desempleo, su tasa se sigue manteniendo por debajo de la media móvil de 12 meses y por tanto la recomendación sigue siendo la de estar largos en el índice USA – SP500.

Para aquellos que quieran conocer más en detalle el sistema SPX_UNRATE os recomendamos esta web donde se resumen las diferentes posiciones.

De momento el año arranca en positivo con una rentabilidad acumulada en 2017 de más del 2%.

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