Análisis desempleo USA – Noviembre 2016

empleo usaEl mes de Noviembre se cierra con un gran dato de desempleo en USA. Por primera vez desde la crisis del 2007-2008 se rompe la barrera del 4,9% de tasa de paro llegando al 4,6% en el mes actual.

Y esto lo consigue fundamentalmente con dos palancas, por un lado la creación de empleo durante 2016 y por el otro la evolución de la fuerza laboral que se incorpora.

En el artículo de hoy repasamos el impacto de este dato de empleo en el corto y medio plazo para las bolsas y su previsible evolución en el próximo 2017.

Creación de empleo USA

El empleo en USA sigue creciendo de forma muy positiva durante este 2016 a ritmos similares a los que se experimentaron en 2014 y 2015.

Con un aumento promedio de 196.000 empleos por mes USA mantiene el tono de su economía. En el mes de Noviembre que justo cerramos, este dato ha sido aún más acelerado y superando las expectativas marcadas.

Si miramos el índice manufacturero, el mes de Noviembre ya se anticipaba bueno indicando expansión en la actividad industrial del gigante americano.

Sin embargo el dato de crecimiento en el empleo de este mes de Noviembre lo debemos buscar en Octubre donde la actividad industrial mostraba un fuerte crecimiento en la contratación. Noviembre nos trae el resultado de aquella contratación adicional en forma de mayor producción.

Estamos en una época muy propicia para el aumento del empleo y si miramos lo que hizo la economía USA el año pasado veremos que el dato de 2016 es peor que 2015 pero mejor que 2014, hecho que nos sitúa en un año promedio en la serie histórica.

Por tanto el resumen al analizar la creación de empleo es que USA mantiene el músculo en su actividad. Sin embargo el dato de desempleo también se obtiene de la cantidad de personas que se incorporan a la fuerza laboral, hecho que también se debe revisar.

Incrementos en la fuerza laboral

USA en este mes de Octubre sigue destruyendo fuerza laboral. Si bien el empleo crece, el desempleo baja fundamentalmente a que hay menos gente buscando empleo o en facultad de trabajar.

Los años 2015 y 2016 están siendo especialmente fuertes en incorporación de personas al mundo laboral y eso, como ya hemos visto anteriormente, ha lastrado la caída del desempleo ya que la creación de empleo se ha destinado sólo a absorber a nuevos empleados.

En la fase final de 2016 esta situación se comenzó a tornar crítica igualándose la tasa de incremento de personas en capacidad laboral con la tasa de creación de empleo.

En Octubre y en Noviembre este ritmo ha caído y gracias a ello (a la menor población en capacidad de trabajar) el desempleo ha caído en sólo dos meses del 5% al 4,6%.

Sin embargo este punto sigue siendo el talón de aquiles de la economía USA. El empleo sigue siendo fuerte pero será la evolución de la fuerza laboral la que podrá asegurar que el desempleo sigue siendo bajo.

Vemos en la siguiente tabla el resumen de los últimos meses de 2016:

empleo USA noviembre 2016

Y si revisamos la situación anual veremos cómo 2016 se está comenzando a parecer al cierre de 2015, con poca bajada del desempleo debido al fuerte crecimiento de la fuerza laboral (moderada en los últimos meses):

empleo USA 2016

Impacto en las bolsas

La bolsa americana sigue en plena subida rompiendo máximos históricos. El SP500 después de despejar las dudas de la elecciones americanas ha decidido recuperar el ritmo que apenas ha mostrado desde Agosto de 2015.

maximos historicos sp500

Los datos de desempleo, de creación de trabajo, de actividad económica y de IPC muestran un tono muscular sólido para una economía que puede cerrar el 2016 creciendo por encima del 2% (menor ritmo del deseable pero sin perder excesivo impulso).

Y a este pastel cabe sumarle la guinda que se producirá casi con toda seguridad el fed janet yellen14 de diciembre en la reunión de la FED. Allí se espera que Yallen anuncie la subida de tipos para este 2016 (más vale tarde que nunca) que retorna una imagen de solidez y confianza en la economía americana.

Si miramos nuestro sistema, SPX_UNRATE (accede aquí al sistema), el cual se basa en mantener posiciones largas o cortas en el SP500 en función de la evolución del desempleo USA, de nuevo en este mes seguimos estando largos (comprados) y mejorando la rentabilidad en 2016 hasta el 10,12% acumulado.

En los próximos meses debemos seguir muy atentos la evolución del indicador de empleo. En Diciembre deberíamos esperar un crecimiento fuerte del empleo en base a la serie histórica del 2015, hecho que habrá que confirmar ya que el informe sobre actividad industrial nos muestra que este crecimiento puede no ser tan elevado como el que cabría esperar.

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