Análisis desempleo USA Octubre

construccion uk crisisEl mes de Octubre cierra en USA a pocos días de las elecciones presidenciales. Los datos de economía siguen la tendencia que arrancó después de la crisis, con expansión económica y con niveles de empleo y de paro en línea a lo visto anteriormente.

El mes de Septiembre vimos un primer dato de alarma, el paro USA subía al 5% situándose por encima de la media móvil de 12 meses.

En los datos de Octubre, por un lado mejores al bajar la tasa de nuevo al 4,9% vemos señales que nos deben alertar sobre lo que está pasando en el mercado laboral y que condicionan completamente lo que pasa en la bolsa y el SP500.

En el artículo de hoy vamos a desgranar los detalles de este nuevo dato de desempleo y las pistas que nos arroja para los próximos meses en bolsa.

Situación del desempleo USA

Como bien decíamos al inicio, el dato de desempleo USA vuelve a bajar de la media móvil de 12 meses hasta situarse en niveles similares a los que tenia en Agosto de 2016.

El 4,9% parece ser la línea de soporte que hace que el desempleo no consiga seguir bajando. Entre el 4,7% y 4,9% el desempleo lleva prácticamente plano todo el año 2016.

Y esto no debe ser un dato malo pero sí que se traduce en una imposibilidad de seguir añadiendo a personas al mercado laboral de forma acelerada. Otra manera de verlo es que la economía USA no consigue crear empleos netos que reduzcan la bolsa laboral que espera un empleo.

Debemos recordar que en niveles pre-crisis de 2008 el paro en USA se llegó a situar hasta en el 4,4% y que en niveles pre-crisis de 2000 el desempleo se llegó a poner en un fantástico 3,8%. Hasta eso todavía queda mucho recorrido para haberse parado ya en un casi 5% como el que estamos ahora.

desempleo USA octubre 2016

Y es que lo que realmente no tiene nada de buena señal al visualizar la gráfica del desempleo es el aplanamiento que comienza a dibujar entorno al 4,9-5% indicando que pequeñas desaceleraciones de la economía USA que generen menos empleo del necesario o bien incrementos de la fuerza laboral (o bien la suma de ambas) harán disparar el desempleo rápidamente.

Bajada del desempleo en Octubre 2016

Sin embargo si nos limitamos a revisar el por qué baja el desempleo en Octubre analizaremos dos componentes. Por un lado el dato de creación de empleo y por el otro lado, el dato de fuerza laboral (total de personas que buscan empleo o están trabajando).

El mes de Octubre no fue el mejor de la serie histórica. De hecho, y salvando las diferentes lecturas de creación de empleo que se quieran hacer, la cantidad de personas que estaban trabajando cayó en 43.000. Sin embargo el desempleo bajó, ¿cuál parece ser la causa?

El resumen de porqué el desempleo ha bajado lo vemos en la fuerza laboral la cual bajó en 195.000 personas. Esas 195.000 personas que dejaron de estar activas fueron por un lado 43.000 de las que tenían un empleo y 152.000 de las que estaban desempleadas.

Dicho de otra manera, el desempleo en Octubre no baja por el aumento de personas que están trabajando sino porque la población activa se reduce.

El destino de esa población activa es múltiple. Por un lado se puede deber a fallecimientos y por el otro lado (el motivo más normal) es porque la población pasa a dejar de buscar empleo o de estar activa.

Lo vemos en los datos publicados por la oficina de empleo USA (http://www.dlt.ri.gov/lmi/laus/us/usadj.htm)

desempleo USA octubre 2016

Evolución laboral de 2016 y SP500

El año 2016 sigue marcado a pesar de todo por incrementos en la cantidad de personas que trabajan a pesar de este dato negativo de Octubre. De promedio al mes hay 188.000 personas más que trabajan en USA y la clave sigue estando en el crecimiento de la población activa que, si bien en Octubre bajó, en el año 2016 ha crecido fuertemente.

Es este incremento de la población activa la que ha anulado el efecto de la creación de empleo tan positiva que se ha visto en este año y en el anterior.

La creación de empleo y la población activa deben ir alineados, cuando uno supera al otro es cuando se produce un fuerte desequilibrio en el ratio de desempleo y en este año la economía USA está caminando por una fina cuerda que le lleva a mantener plano su desempleo.

Lo vemos en la siguiente tabla resumen actualizada ya con los datos de Octubre de 2016 extraído de los datos de la oficina de empleo.

empleo usa anual octubre 2016

Los datos recogen los incrementos promedios mensuales tanto de la fuerza laboral como de las personas empleadas. En 2016 vemos que todavía de promedio hay aumentos mayores en la gente que trabaja a la gente que se incorpora al mercado laboral pero cada vez están más cerca.

Si nos fijamos en los años anteriores a la crisis este acercamiento se produjo hasta que se llegó al desequilibrio.

Respecto a la situación del SP500 y utilizando nuestro sistema SPX-UNRATE, la recomendación actualizada este mes es la de mantener posiciones largas.

En Septiembre recomendábamos o bien no entrar en el SP500 o bien poner un stoploss en 2080 (nivel que todavía no se ha llegado y por tanto no se activó la condición bajista).

En este Octubre la recomendación es de compra o bien de mantenerse en largos como mínimo de momento dado que el desempleo ha vuelto a bajar de la media móvil de 12 meses y en nuestro sistema esa era la condición para situarnos comprados en el índice americano.

Seguiremos la evolución del dato de desempleo en el cierre de Noviembre ya con un nuevo Presidente/ta en la Casa Blanca.

Si quieres saber más sobre la estrategia SPX-UNRATE te dejamos el enlace de seguimiento de la estrategia en el siguiente enlace:

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