Empleo USA septiembre, cambio de tedencia

desempleo usa septiembre 2016El dato que se arroja en el mes de septiembre en USA ha disparado todas las alarmas. La cifra de desempleo es por primera vez desde 2010 superior a la media interanual y eso es una noticia poco positiva.

Desde que publicamos el sistema SPX_Unrate os enseñamos la importancia que tenía para la economía los datos de empleo y hoy tenemos un giro que debemos analizar con mucho cuidado. Sobre la mesa, el riesgo de cambio en la tendencia (pasando de alcista a bajista) en la economía USA ha crecido y hoy desgranamos los detalles que hay detrás de esta subida de paro.

El empleo en los últimos meses

USA ha vivido estancada en un dato de desempleo entorno al 4,9%. Es una cifra que se ha mantenido fija desde Junio de 2016. El ritmo de bajada se había estancado en este nivel y todo parecía indicar que Septiembre-Octubre iban a ser dos meses clave para entender si el mercado laboral seguía creando ocupación o bien giraba su tendencia.

desempleo usa septiembre 2016

Debemos recordar que el dato de desempleo se forma por dos componentes fundamentales. Por un lado el dato de creación de empleo y por otro la evolución de la fuerza laboral de USA (población activa que en capacidad de trabajar).

Respecto a la creación de empleo USA ha vivido una serie de incrementos importantes en este 2016. Aislando lo que pudo suceder en Junio de 2016 donde la FED paró la subida de tipos por el dato de empleo creado (muy bajo para lo esperado), Julio y Agosto batieron records de creación de puestos de trabajo de forma contundente recuperando el ritmo visto anteriormente.

evolucion empleo usa septiembre 2016

La media de creación de empleo durante el año 2016 ha sido muy buena llegando a niveles pre-crisis tanto de 2006 como de 1999-2000.

¿Dónde están las causas de incremento en el paro? Hay que ir un paso más allá para verlo.

Incrementos de fuerza laboral USA

Como decíamos anteriormente, la subida de desempleo se explica por la destrucción de empleos o bien por las subidas o bajadas de la fuerza laboral USA.

Y en la fuerza Laboral USA vemos incrementos muy fuertes que han hecho que sólo un alto incremento en la creación de puestos de trabajo camuflen este efecto.

Los incrementos en los puestos de trabajo se han destinado hasta 2016 a integrar a nuevos trabajadores y antiguos que buscaban empleo. Es por primera vez en 2016 en donde se desequilibra la balanza. Lo vemos en la siguiente tabla que resume el promedio por año de creación mensual de empleo y de incrementos de fuerza laboral.

Nota: Incr. Lab F = Incrementos Fuerza laboral . |  Incr. Employ = Incrementos de puestos de trabajo. | Dif = Diferencia entre incrementos de empleo – incrementos fuerza laboral.

evolución desempleo usa anual

Como podemos ver, este año es la primera vez que experimentamos un desequilibrio desde la crisis llegando a tener más incrementos de fuerza laboral que puestos de trabajo creados. En negativo tenemos los años donde ha crecido más la fuerza laboral que la creación de empleo (generando así desocupación).

La paradoja del empleo

Y esta paradoja tiene una difícil resolución. Por un lado significa que la economía USA debería crecer mucho más rápido para poder integrar todo ese empleo demandante y así continuar su ritmo de expansión. Sin embargo, el entorno es agresivo como para pedirle mucho más al gigante americano.

Este efecto tiene consecuencias negativas en la economía. Por un lado, de seguir con este crecimiento en la fuerza laboral, la oferta de mano de obra será más grande y por tanto la demanda podrá empujar abajo los precios del trabajo.

Esto a su vez se traduce en una falta de poder adquisitivo que desemboca en una bajada de precios y una bajada en el consumo que a su vez retraen la expansión, entrando así en un círculo vicioso del que la bolsa sale extremadamente perjudicada.

Si miramos al pasado, con esta tasa de desempleo y lo que se puede desencadenar en los próximos meses podemos estar en ciernes de una crisis con un SP500 en máximos históricos.

Los próximos meses serán claves para entender qué sucederá. Lo que puede estar bastante claro es que si el ritmo de creación de empleo no sigue la evolución actual, podemos entrar en una aceleración del desempleo que haga saltar todas las alarmas en las bolsas.

Con estos datos en la mano lo que parece más que claro es que la subida de tipos de la FED no se producirá seguro en Noviembre e incluso la posible subida en Diciembre queda en entredicho, pudiendo frenar la caída del EUR/USD y dejándolo en un rango lateral entre 1,15 y 1,11.

El sistema SPX_UNRATE

Nuestro sistema SPX_UNRATE habla de estar en largos cuando el desempleo sigue por debajo de la media de 12 meses y estar en cortos cuando el desempleo sube. Con los datos de Septiembre sería momento de abrir un cortos en el SP500 para anunciar una caída.

Aquí tenemos la dirección web para seguir esta estrategia:

http://www.investinghispania.com/sistema-spx_unrate/

El escenario es complejo. Por ello, para aquellas personas nuevas que quieren invertir con el sistema SPX_UNRATE les recomendamos no entrar en el SP500 hasta definir la nueva dirección con los datos de Octubre de desempleo. La previsión sería abrir cortos en pocos meses pero el precio debe confirmarlo.

Para aquellos que podían estar comprados en el SP500 la recomendación final no es vender ahora mismo sino marcar un nivel de stoploss para deshacer en ese momento posiciones largas.

Si bien el sistema nos dice que ahora es momento de salir y entrar en cortos, pensamos que el movimiento óptimo es confirmar con el precio del SP500 lo que nos dicen los fundamentales del desempleo. De esta forma, hoy el sistema SPX_UNRATE tendría un nivel de stoploss en 2.080 puntos para vender la posición larga mantenida en este 2016. Todo lo que sea un cierre de semana por debajo de ese nivel debería generar un cierre de largos.

sp500 octubre

Y es que en esta fase queremos conseguir en el sistema SPX_UNRATE dos factores:

  • Filtrar una posible falsa señal que se esté produciendo en los datos de desempleo USA
  • Aguantar el largos hasta último momento y capturar así el máximo tramo de subida antes de una potencial caída del índice.

Los próximos meses serán claves para entender la dirección final pero las espadas se afilan, algo sucede en la economía USA y suena a sobrecalentamiento en su mercado laboral.

Recommended Posts

Leave a Comment

Contactamos

Para cualquier asunto puedes enviarnos un mensaje y te contestaremos lo más rápidamente posible.

Not readable? Change text. captcha txt

Start typing and press Enter to search

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.plugin cookies

CERRAR